Theo đó, chỉ số EMI cho thấy tăng trưởng tại thị trường mới nổi trong quý II giảm nhẹ do tăng trưởng ngành dịch vụ vững chắc phải bù đắp cho tăng trưởng khiêm tốn của ngành sản xuất. Chì số EMI giảm từ mức 53,6 điểm trong quý I xuống còn 53 điểm trong quý II. Ngành dịch vụ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vừa phải, mặc dù chậm hơn so với tốc độ của cùng kỳ năm ngoái. Hoạt động sản xuất tiếp tục ổn dịnh do nhu cầu từ các nền kinh tế phương Tây vẫn còn không mấy sáng sủa.

Trong số bốn thị trường mới nổi hàng đầu thuộc nhóm BRIC (Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc), bức tranh tăng trưởng hai tốc độ ngày càng rõ nét hơn khi Brazil và Trung Quốc tăng trưởng chậm hơn so với Ấn Độ và Nga. Tăng trưởng hoạt động của Brazil suy yếu nhưng vẫn có cái nhìn lạc quan hơn trong tương lai và Trung Quốc lại ghi nhận sự tăng trưởng khá khiêm tốn. Trong cả hai trường hợp, hoạt động không hiệu quả của ngành sản xuất là nguyên nhân chính kìm hãm chỉ số hoạt động.

Nhu cầu toàn cầu đối với hàng hóa được sản xuất tại các thị trường mới nổi tiếp tục suy yếu trong quý II, với đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm trong hai quý liên tiếp. Đơn đặt hàng xuất khẩu mới tại Brazil và Trung Quốc giảm, trái ngược với tình hình tăng ở Ấn Độ, Nga, Thỗ Nhĩ Kỳ và Hàn Quốc.

Hoạt động trong ngành dịch vụ tăng trưởng dưới mức mong đợi trong quý II, với mức tổng tăng trưởng được ghi nhận là yếu nhất trong ba năm qua. Điều này được phản ánh ở sự tăng trường chậm hơn tại Brazil (yếu nhất trong ba quý), Ấn Độ và Nga (chậm nhất kể từ quý I/2011). Trong khi đó, Trung Quốc ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, đây là mức tăng trưởng mạnh nhất trong vòng 1,5 năm qua.

Murat Ulgen, Trưởng nhóm kinh tế khu vực Trung và Đông Âu và khu vực châu Phi cận Sahara của ngân hàng HSBC cho biết: “Mặc dù tốc độ tăng trưởng giảm, các nền kinh tế mới nổi vẫn có khả năng phục hồi trong khi các nền kinh tế phát triển vẫn chưa thấy dấu hiệu phục hồi thực sự. Cuôc khủng hoảng tại khu vực đồng tiền chung châu Âu ngày càng trầm trọng, tình hình hoạt động tại Mỹ đáng thất vọng và sự suy thoái tại các quốc gia không thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu cho thấy các chỉ số tăng trưởng một lần nữa lại xuống thấp. Tuy nhiên, trong quý này, có một sự suy thoái rõ ràng tại các nền kinh tế mới nổi khổng lồ, chủ yếu trong nhóm các nước BRIC (Brazil, Nga, Ấn Độ và Trung Quốc), làm trầm trọng hơn tốc độ tăng trưởng dưới mức mong đợi của các nền kinh tế mới nổi"

Cũng theo Murat Ulgen:“Ngành sản xuất -  lĩnh vực lớn nhất kéo các hoạt động tăng trưởng vẫn đang ở mức thấp đáng kể so với mức độ tăng trưởng trước khủng hoảng, mặc dù đã có một sự cải thiện trong quý đầu tiên năm 2012. Đơn đặt hàng mới không tăng và các đơn đặt hàng xuất khẩu mới của ngành sản xuất lại giảm là những bằng chứng chứng tỏ những thách thức mà nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt. Mặc dù chậm lại đôi chút trong quý II, tăng trưởng của ngành dịch vụ vẫn chứng tỏ khả năng phục hồi nhanh hơn so với ngành sản xuất trong hơn một năm qua, mặc dù thấp hơn mức trung bình so với trước thời khủng hoảng một cách đáng kể. Các hoạt động kinh doanh hiện tại đang chịu trách nhiệm cho sự thiếu tự tin trong điều kiện nhân công việc làm khi nền kinh tế Trung Quốc lần đầu tiên sa thải nhân công kể từ cuộc khủng hoảng toàn cầu.

Tăng trưởng nhẹ và triển vọng về lạm phát làm cho các nhà hoạt định chính sách có điều kiện kích thích tăng trưởng. Trung Quốc và Brazil đang đi đầu trong việc này và chúng tôi đang mong đợi nhiều động thái hơn bên cạnh những chính sách lãi suất, dự trữ bắt buộc và các chinh sách tài khóa. Cuộc khủng hoảng khu vực đồng tiền chung châu Âu kéo dài lê thê tiếp tục tạo ra làn gió ngược thổi mạnh vào các nền kinh tế mới nổi như việc giảm nợ tài chính và các kênh thương mại xuất khẩu tạo ra các dòng chảy ngầm kéo nền kinh tế của các thị trường mới nổi đi xuống. Điều đó cho thấy rằng, tăng trưởng của thị trường mới nổi vẫn giữ độ phục hồi tốt khi đối mặt với sự không ổn định quá mức từ bên ngoài và với nhiều phương thức được thoải mái sử dụng, các nền kinh tế mới nổi này đang được thiết lập để đi đúng hướng”.

Trong tương lai, các nhà cung cấp dịch vụ của thị trường mới nổi vẫn tự tin về triển vọng kinh doanh trong một năm tới nữa, với mức độ lạc quan cao nhất trong hai năm vừa qua. Tuy nhiên, mức độ lạc quan này vẫn thấp hơn các quý trước khi có cuộc khủng hoảng tài chính xảy ra. Trong bốn nền kinh tế mới nổi lớn nhất, lạc quan về ngành dịch vụ ở Brazil và Ấn Độ thể hiện cao nhất.

Do giá cả hàng hóa và dầu thô tiếp tục giảm, chỉ số EMI cho thấy sẽ có sự giảm nhẹ nữa về lạm phát giá cả đầu vào đối với các nhà sản xuất, mà họ đa phần đã chuyển bớt sang cho khách hàng chịu trong điều kiện nhu cầu còn yếu kém. Các nhà cung cấp dịch vụ, ngược lại, thấy một sự gia tăng mạnh hơn của giá đầu vào trong Quý I và tiếp tục đẩy giá bán lên cao, kéo dài giai đoạn chi phí cao hơn tới 12 quý.

Sự phát triển của doanh nghiệp mới còn khá im ắng trong Quý II và trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng nợ của khu vực đồng tiền chung châu Âu, các công ty tại các thị trường mới nổi vẫn còn do dự trong việc thuê thêm nhân công ở cả ngành sản xuất (suy giảm đã xuất hiện lại) và ngành dịch vụ (mức độ tạo ra việc làm vẫn im ắng). Trung Quốc là thị trường duy nhất trong bốn thị trường mới nổi ghi nhận sự suy giảm việc làm, với sự sụt giảm đầu tiên trong vòng 13 quý qua.

Chỉ số EMI của HSBC được tính toán dựa trên dữ liệu của Chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (Purchasing Managers Index – PMI) có uy tín lâu năm của công ty dịch vụ tài chính toàn cầu Markit. Năm 2009, HSBC tuyên bố hợp tác với Markit trong việc tài trợ và thực hiện các cuộc khảo sát PMI trên các thị trường mới nổi.