Nhiều chuyên gia cho rằng phải quản lý nhưng cần khéo léo để giảm xu hướng đầu tư ngắn hạn, thu hút nhiều luồng vốn dài hạn. Dưới đây là ý kiến của một số chuyên gia:

* PGS. TS Trần Ngọc Thơ: Cái giá của kiểm soát vốn là không bao giờ rẻ

Cần phải trả lời một số câu hỏi trước khi có các quyết định về việc kiểm soát vốn ĐTNN vào TTCK. Thứ nhất là đã đến lúc phải áp đặt kiểm soát vốn? Thứ hai, “kê toa” như thế nào để đạt được mục tiêu mà không ảnh hưởng đến thị trường. Thứ ba, tác động của các biện pháp này đến mục tiêu huy động vốn cho tăng trưởng kinh tế. Hiện vốn ngoại đổ vào TTCK VN chỉ khoảng 4 tỉ USD, rất thấp so với hàng trăm tỉ USD của các nước trong khu vực.

Cần nhắc lại TTCK Thái Lan cuối năm 2006 đã từng mất tới 23 tỉ USD sau khi chính phủ nước này áp đặt kiểm soát vốn ngoại vào TTCK cho thấy cái giá của kiểm soát vốn là không bao giờ rẻ.

* Ông Dominic Scriven - giám đốc Quĩ Dragon Capital: Phải kiểm soát bằng biện pháp kinh tế

Không một quốc gia nào ở châu Á phát triển thị trường vốn mà không có biện pháp để kiểm soát dòng vốn ĐTNN. Do đó, nếu VN không đưa ra biện pháp kiểm soát sẽ là một ngoại lệ trong khu vực. Ngay những quốc gia có thị trường vốn phát triển cũng có biện pháp giám sát luồng vốn nước ngoài.

Theo nhận định của cá nhân tôi, tỉ lệ vốn đầu tư ngắn hạn của nhà ĐTNN trên TTCK VN hiện nay cao hơn tỉ lệ vốn đầu tư trung và dài hạn. Không nên khuyến khích xu hướng này vì cái mà VN cần là những đồng vốn trung và dài hạn.

VN cần có những biện pháp quản lý dòng vốn ĐTNN vào TTCK trong tầm nhìn tổng thể và dài hạn của nền kinh tế. Các biện pháp kiểm soát, nếu có, cần phải nghiên cứu kỹ dựa trên những nguyên tắc kinh tế chứ không dựa vào những công cụ hành chính. Có nhiều biện pháp kiểm soát, chẳng hạn như giữ vốn lại một thời gian, đăng ký qua trung gian, đánh một khoản lệ phí trên vốn ngắn hạn...

Điều quan trọng là phải có sự trao đổi trước, đối thoại với thị trường, tránh đưa ra những chính sách mà chưa có sự đối thoại sẽ khiến nhà đầu tư bị sốc, tác động không hay đến thị trường.

* Ông Võ Văn Tài - tổng giám đốc Công ty quản lý quĩ Thành Việt: Nhiều quĩ đầu tư đầu tư dài hạn

Theo tôi, các quĩ đầu tư nước ngoài chủ yếu đầu tư dài hạn, tỉ lệ đầu tư ngắn hạn là rất thấp. Bằng chứng là các quĩ đều tham gia trong hội đồng quản trị của các công ty niêm yết. Tại VN, nhà ĐTNN đã và đang thành công trước mắt, do đó họ cũng không vội gì rút vốn để mất đi cơ hội mở rộng làm ăn.

* Ông Võ Hữu Tuấn - phó giám đốc Công ty chứng khoán Bảo Việt, chi nhánh TP.HCM: Không nên lặp lại

Trước đây, TTCK VN gần như không thu hút được vốn nước ngoài do đã áp dụng biện pháp quản lý vốn, trong đó qui định phải sau một năm nhà ĐTNN mới được rút vốn. Kể từ khi qui định này được bãi bỏ, đã thu hút ngày càng nhiều sự quan tâm của nhà ĐTNN.

Phần lớn các nhà ĐTNN là khách hàng của chúng tôi đều có chiến lược đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, do thị trường quá “nóng” trong thời gian qua, họ mới chuyển một phần sang đầu tư ngắn hạn để tái cấu trúc và giảm thiểu rủi ro. Cho đến nay, việc tham gia TTCK VN của nhà ĐTNN chỉ mới là những bước thăm dò, nếu chính sách có điều gì đó bất lợi, họ sẽ không tiếp tục tham gia thị trường VN.

HẢI ĐĂNG ghi

Nguồn: Tuổi trẻ