Cùng với các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP), thời gian qua được xem là “mùa vàng” với các Cty chứng khoán (CTCK). Hầu hết các CTCK đều đạt mức lợi nhuận năm 2006 và những tháng đầu năm 2007 khá cao...

SSI hiện là Cty có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong các CTCK. Từ số vốn khi mới thành lập chỉ 6 tỷ đồng, tháng 2/2001 SSI tăng vốn điều lệ lên 9 tỷ; tháng 7/2001 tăng lên 20 tỷ; tháng 4/2004 tăng lên 23 tỷ; tháng 2/2005 tăng lên 26 tỷ; tháng 6/2005 tăng lên 52 tỷ; tháng 2/2006 tăng lên 120 tỷ và tháng 9/2006 SSI có vốn điều lệ lên tới 500 tỷ đồng.

Đại hội đồng cổ đông của SSI tháng 3 vừa qua đã thông qua chủ trương tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ đồng hiện nay lên 800 tỷ đồng bằng cách trả cổ tức bằng cổ phiếu và phát hành thêm cổ phiếu  và sắp tới SSI sẽ tăng vốn điều lệ lên 1.000 tỷ đồng.

Chỉ 2 tháng đầu năm 2007, SSI đã đạt 307,2 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, bằng 125% mức lợi nhuận mà SSI đạt được trong năm 2006 (246,6 tỷ đồng).

Tháng 3/2007, SSI đạt hơn 103,5 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, như vậy đến hết quý I/2007, SSI đã đạt trên 411 tỷ đồng, bằng 68,5% so với kế hoạch lợi nhuận cả năm 2007 (600 tỷ đồng)!.

Ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch SSI cho rằng “lợi nhuận sau thuế 600 tỷ đồng năm 2007 được đưa ra một cách thận trọng để đảm bảo đạt được chỉ tiêu này ngay cả trong trường hợp thị trường có những diễn biến không thuận”. .

Cty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt  thu được lợi nhuận sau thuế: 50,8 tỷ  năm 2006 và hy vọng năm nay sẽ đạt lợi nhuận sau thuế hơn 142 tỷ đồng dù “thị trường sẽ không sôi động bằng năm trước”. Hàng loạt CTCK khác như ACBS, VCBS, SBS, Đông Á... đều thuộc các NHTMCP và có mức lời trên 100 tỷ đồng trong quý 1/2007.

Không chỉ CTCK mà các quỹ đầu tư chứng khoán cũng thu lợi khá lớn. Năm 2006, Cty Quản lý quỹ và Đầu tư chứng khoán Việt Nam (VFM) tăng vốn điều lệ lần thứ  nhất lên 500 tỷ đồng cho Quỹ VF1.

Số tiền được đổ vào để mua cổ phiếu niêm yết và OTC đang rớt giá hồi tháng 5,6/2006, năm 2006 họ trở thành quỹ đầu tư thành công nhất ở Việt Nam. Năm 2007, VF1 đã có giấy phép tăng vốn đợt hai lên 1.000 tỷ đồng và họ đang kỳ vọng năm thứ 2 liên tiếp thu lãi lớn.

Điệp khúc tăng vốn

Vì lợi nhuận cao và khách hàng quá đông nên mới có tình trạng VCBS ngưng cho khách hàng mở tài khoản hồi tháng 3, một loạt Cty khác tăng số tiền tối thiểu với khách hàng mở tài khoản mới để hạn chế khách hàng! Đến nay đã có hơn 70 CTCK hoạt động nhưng dường như “miếng bánh” TTCK vẫn còn hấp dẫn khá nhiều CTCK cả mới lẫn cũ.

Không chỉ các CTCK mới thi nhau ra đời mà các CTCK cũ cũng ồ ạt tăng vốn điều lệ. Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) sẽ đầu tư tăng vốn điều lệ cho Cty Chứng khoán SBS từ 300 tỷ đồng lên 1.100 tỷ đồng vào đầu quý III tới.

Chỉ sau 6 tháng hoạt động, SBS đã có trên 6.000 khách hàng là tổ chức và cá nhân. Giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày đạt trên 80 tỷ đồng. Riêng về dịch vụ môi giới, SBS hiện chiếm khoảng 10% thị phần trên thị trường.

Trước đó CTCK Ngân hàng Ngoại thương (VCBS) tăng từ 60 tỷ đồng lên 200 tỷ đồng. Hàng loạt các CTCK khác vừa thành lập cũng lần lượt tăng vốn như Chứng khoán Âu Lạc tăng từ 22,68 tỷ đồng lên 50 tỷ đồng; Chứng khoán Đại Việt tăng từ 10 tỷ đồng lên 44 tỷ đồng; Chứng khoán Quốc tế tăng từ 55 tỷ lên 62 tỷ đồng…

Hiện tại, CTCK Sài Gòn đang dẫn đầu  với 500 tỷ; tiếp theo là CTCK Sài Gòn Thương Tín (SBS) với 300 tỷ rồi đến Chứng khoán Á Châu với 250 tỷ (ACBS); Chứng khoán Ngoại thương (VCBS) và CTCK Ngân hàng Đầu tư với 200 tỷ...

Sắp tới, Ngân hàng Nam Á sẽ hoàn tất hồ sơ trình Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để xin giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán và quản lý đối với CTCK Nam Á. Dự kiến, sau Nam Á, một ngân hàng cổ phần khác là Ngân hàng Kỹ thương Techcombank cũng sẽ triển khai kế hoạch tương tự.

Thu lợi nhuận lớn sẽ khó hơn

Ông Bùi Nguyên Hoàn, Trưởng đại diện UBCKNN tại TPHCM lý giải: “ TTCK càng nóng, khách hàng càng đông thì lợi nhuận của các CTCK càng lớn, nhưng thu lợi như vừa qua thì rất hiếm lặp lại lần thứ 2”.

Ông Hoàn còn cho biết thêm, việc các CTCK tăng vốn liên tiếp mấy tháng qua là điều bình thường vì vốn lớn mới đầu tư lớn và lợi nhuận cao được. Tuy nhiên Tổng giám đốc một CTCK mới ra đời than thở: “Ra sau nên vốn lớn, đầu tư nhiều, trang thiết bị hiện đại nhưng khách hàng ít vì các Cty lớn đã có khách hàng quen cả rồi và họ cũng có nhiều mối quan hệ tế nhị khác để đứng vững”.

TS Nguyễn Quang Hưng cũng cho rằng với TTCK Việt Nam thì hơn 70 CTCK là quá nhiều dù vốn lại khá khiêm tốn “như SSI có tăng đến 1.000 tỷ thì cũng chỉ mới hơn 60 triệu USD trong khi các quỹ nước ngoài ít nhất cũng đổ vào 100 triệu USD”.

Ông Hưng đặt câu hỏi: “Tại sao các Cty nhỏ lại không liên minh với nhau?”. Nhưng “giống như dịch vụ thẻ của ngân hàng, Cty nào cũng muốn tự làm tự ăn nên sức cạnh tranh yếu”.

Với tình trạng này thì việc các CTCK thu lời lớn trong thời gian ngắn vừa qua liệu có bền vững khi các đại gia nước ngoài ngày càng “lấn sân trên” TTCK Việt Nam? Chuyên gia chứng khoán Huy Nam gọi sự tăng trưởng nóng và kém bền vững này là “béo phì”, một hình ảnh cảnh báo các CTCK đang “ăn nên làm ra”. 

Nguồn: Tiền phong