Đầu tư vào công ty chứ không đầu tư vào CP

Theo tiến sĩ Vũ Thành Tự Anh, Phó giám đốc Chương trình giảng dạy Fullright, với số liệu từ báo cáo tài chính của các doanh nghiệp (DN), có thể tính được giá trị thực của chứng khoán. Lý thuyết thì như vậy nhưng trên thực tế, chưa có ai đứng ra làm việc này, kể cả các tổ chức kiểm toán, thống kê hay chính bản thân DN. "Tôi có cảm giác như ở thời điểm này, các DN quá bận rộn với nhiều việc nên bản thân DN cũng chưa xác định được giá trị thực của mình. Vì vậy, khi có việc xảy ra, những đồn thổi trên thị trường sẽ tác động trực tiếp và rất mạnh với giá trị của CP và NĐT chính là những người lãnh hậu quả"- ông Anh nói. Để khắc phục tình trạng này, ông Anh cho rằng, DN phải tuân thủ báo cáo tài chính theo quý, tháng, năm song song với việc công bố thông tin; NĐT phải tìm hiểu thông tin và Nhà nước phải có biện pháp chế tài để quản lý vấn đề này.

Ông Huy Nam, chuyên gia chứng khoán cho rằng, dù là dùng phương pháp nào đi nữa thì cũng không thể bỏ qua được việc tính toán các chỉ số cơ bản như P/E (thu nhập/giá); giá thị trường và giá trên sổ sách... Nhưng thực tế, có mấy NĐT cá nhân có thể làm được điều này. Và họ phải làm gì để hạn chế rủi ro tài chính? Theo một NĐT chuyên nghiệp, thị trường sụt giảm là thời điểm đầu tư lâu dài chứ không thể đầu tư theo kiểu "đánh bạc" như trước đây. Và cách tính đơn giản nhất đối với các NĐT là nếu mức sinh lợi cao gấp rưỡi, gấp đôi lãi suất tiết kiệm thì "Ok", có thể mua vào được.

Lấy phương châm "Đầu tư vào công ty chứ không đầu tư vào CP" của Warren Buffett, người được xem là nhà đầu tư tài chính thành công nhất thế giới cho đến hiện tại, một chuyên gia tài chính khẳng định, các NĐT phải coi đây là chân lý đầu tư. Nghĩa là phải nắm rất rõ về thông tin, hoạt động kinh doanh, khả năng sinh lời, khả năng cạnh tranh... của công ty trước khi mua CP. Khả năng sinh lợi là nền tảng xác định giá trị thực tế của CP DN đó, chứ không phải số vốn của DN trên sổ sách kế toán. Chính vì vậy, số vốn của một DN hoạt động tốt có thể được định giá cao gấp nhiều lần trên thị trường chứng khoán. Các NĐT có thể thấy rõ điều này qua giá trị thị trường của các công ty niêm yết và có thể dựa vào đó để tính toán thời điểm mua, bán CP cho mình.

CP nào đã quay về giá trị thực?

Giá nhiều loại CP trên thị trường OTC giảm 40%- 50%, thậm chí 60% - 70% là chuyện "biết rồi, khổ lắm...". Thế nhưng trên thị trường niêm yết, việc giá một loại CP giảm tới 30% - 40% chỉ trong một thời gian ngắn, nhất là đối với những CP blue-chips, là cú sốc mạnh đối với nhiều NĐT. Một NĐT tại TP.HCM cho biết: "Việc giá CP mà mình nắm giữ giảm đều đặn qua từng phiên giống như cú tra tấn kinh khủng mà NĐT phải chịu đựng mỗi ngày".

Chẳng hạn với CP FPT. Từ ngày 22.5.2007 (sau khi tách CP với tỷ lệ 2:1) đến nay, nghĩa là chỉ trong vòng hơn 2 tháng, CP này đã giảm từ 378.000 đồng/CP xuống đến 230.000 đồng/CP (sau phiên giao dịch ngày 15.8), mất tới 161.000 đồng/CP, tức khoảng 39,15% trong một thời gian quá ngắn. Cũng không kém FPT, chỉ trong một thời gian ngắn kể từ khi tách (ngày 7.6), CP STB cũng giảm giá từ 82.000 đồng/CP xuống 56.000 đồng/CP, mất tới 31,7%. Các CP ACB, SSI, REE, GMD... cũng trong tình trạng tương tự. Một số chuyên gia chứng khoán cho rằng quá trình giảm giá sâu của nhiều loại CP đồng nghĩa với cơ hội cân nhắc để mua vào cho các NĐT cũng ngày càng lớn hơn.

Tại buổi giao lưu trực tuyến với độc giả Thanh Niên tổ chức ngày 13.8 vừâa qua, tiến sĩ Nguyễn Văn Thuận, Trưởng khoa Kế toán - Tài chính - Ngân hàng, Đại học Mở TPHCM cũng cho biết: với kinh nghiệm giảng dạy và đầu tư chứng khoán của ông, thời điểm hiện nay là lúc có thể cân nhắc để mua vào.

Nguồn:  Thanh niên.