Giá trị của VN-Index

Động thái của SCIC ngay lập tức như một liều thuốc "cắt cơn", chặn đứng đà suy giảm 13 phiên liên tiếp của VN-Index, hỗ trợ tâm lý cho các nhà đầu tư dường như đã cạn kiệt sức chịu đựng.

Theo bà Nguyễn Thanh Hương, Phó phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Việt Nam (VNS), động thái của SCIC là cần thiết và kịp thời khi nhà đầu tư nội đang hoảng loạn. Các chỉ số tài chính trên sàn chứng khoán Việt Nam đang thực sự tốt. Khi VN-Index xoay quanh ngưỡng 600 điểm, hệ số P/E trung bình của cổ phiếu trên sàn niêm yết chỉ còn 13-15 lần, giá trị của nhiều cổ phiếu tốt đã về mức 2-3 lần giá trị thật, so với 6-10 lần trước đây.

Chỉ cần mua cổ phiếu và đợi chia cổ tức năm 2007, nhiều doanh nghiệp trả cao gấp nhiều lần so với gửi lãi ngân hàng, đó là sự hấp dẫn của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bên cạnh đó, tuy lạm phát tăng nhưng tình hình kinh tế vĩ mô của Việt Nam vẫn tốt. Các quỹ đầu tư, các ngân hàng và tập đoàn bất động sản ngoại vừa công bố sẽ đầu tư nhiều tỷ USD và Việt Nam. Điều này chứng tỏ giới đầu tư nước ngoài vẫn nhìn nhận môi trường kinh tế Việt Nam và thị trường chứng khoán Việt Nam đầy tiềm năng.

Thách thức còn phía trước

Tuy nhiên việc tăng "sốc" của thị trường khiến nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm tỏ ra ái ngại. Nếu ba phiên giao dịch đầu tuần trước, cổ phiếu tốt, giá rẻ vẫn không có ai mua thì đến hai phiên cuối tuần, tình thế đã đảo ngược. Hàng triệu lệnh của nhà đầu tư nội đặt mua ồ ạt khiến cổ phiếu trên cả hai sàn Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh, bất chấp tốt, xấu đều được vét sạch với giá trần. Phiên ngày 10/3, số cổ phiếu tăng giá trần đã giảm, VN-Index đã tăng chậm lại, nhưng vẫn có tới 60% số cổ phiếu dư mua với giá trần.

Anh Phạm Hồng Sơn, nhà đầu tư tại sàn chứng khoán SBS-Sacombank, Hà Nội, nhận xét diễn biến giao dịch trên sàn cho thấy nhà đầu tư nội đang tranh nhau dốc hết vốn vào thị trường theo kiểu ăn thua.

Nếu thị trường tiếp tục tăng điểm mạnh, khối lượng giao dịch tăng cao nghĩa là nhà đầu tư nhỏ thì lao vào thị trường, còn nhà đầu tư có tổ chức đã bán ra. Nếu không suy xét kỹ, lao quá mức vào thị trường, nhà đầu tư nhỏ lại thêm một lần sa lầy và thua lỗ nữa.

Hơn nữa, hiện tượng nhà đầu tư ngoại lại đẩy mạnh bán ra chứ không phải mua vào trong những phiên cuối tuần là điều mà nhà đầu tư nội phải cân nhắc.

Đỉnh nào cho VN-Index

Ông Đinh Anh Kim, Phụ trách khối đầu tư Công ty Chứng khoán APEC, cho rằng việc SCIC vẫn giữ kín danh mục cổ phiếu sẽ mua trên sàn niêm yết sẽ tạo hiệu ứng tốt cho thị trường. Tuy nhiên, việc giữ được thị trường ở ngưỡng nào, trong bao lâu, lại đòi hỏi sự linh hoạt trong phương pháp đầu tư của SCIC tới đây.

Ông Kim cho rằng VN-Index có thể tăng đến ngưỡng 700 điểm rồi xác định lại sức mạnh mới có thể đi tiếp. Nếu thị trường chứng khoán Mỹ không xuống dốc, tình hình tiền tệ trong nước không còn "nháo nhào" thì thị trường chứng khoán có thể đi ngang quanh ngưỡng 700 điểm vì có SCIC hỗ trợ.

Theo ông Kim, còn nếu các vấn đề nêu trên không thuận lợi thì VN-Index lại có thể quay về xu thế giảm bởi các nhà đầu tư vừa biết đáy mới của thị trường, giá mới của cổ phiếu nên khó chấp nhận một mặt bằng giá cao trong bối cảnh hiện nay.
Nguồn: TTXVN