Trả lời phỏng vấn báo Lao Động, ông Ngân cho rằng trong giai đoạn này cần có những thay đổi:

- Chính sách thắt chặt tiền tệ trong giai đoạn đầu năm là cần thiết. Nhưng hiện nay Chính phủ đã triển khai các biện pháp phối hợp như giảm chi tiêu thường xuyên, kiểm soát hiệu quả đầu tư công, chống đầu cơ..., tức là có sự "chia lửa" chứ không chỉ dựa trên chính sách tiền tệ như đầu năm. Vì vậy, NHNN cần nới lỏng bớt chính sách tiền tệ để giúp cho thị trường lưu thông ổn định và kinh tế phát triển.

Vừa qua đã có dấu hiệu sản xuất kinh doanh bị thu hẹp do thiếu vốn. Nếu để lâu dài sẽ thiếu hàng hoá, nền kinh tế không đạt được mục tiêu tăng trưởng.  Chúng ta không nên để cho nền kinh tế vừa lạm phát cao lại vừa bị suy giảm, thiếu hàng hoá và các thị trường chứng khoán, bất động sản không có cơ hội phục hồi.

- Chỉ số CPI tuy có giảm, nhưng vẫn ở mức cao. Liệu nới lỏng chính sách tiền tệ có gây khó khăn cho chống lạm phát?

- Cung tiền một cách hiệu quả để tạo ra hàng hoá sẽ không gây lạm phát, chỉ khi nào cung tiền cho những công trình lãng phí mới gây lạm phát.

Theo tôi, NHNN cần giảm dự trữ bắt buộc xuống còn 8-9%, đồng thời áp dụng linh hoạt hơn các công cụ tái chiết khấu, tái cấp vốn để tránh những "cú sốc" lãi suất trên thị trường liên NH do một số NH thiếu vốn, vay lãi suất quá cao.

CPI tăng cao không chỉ vì cung tiền, mà do nhiều yếu tố quan trọng khác như lãng phí, tham nhũng, đầu tư công kém hiệu qua... Giá xăng dầu  biến động hoàn toàn không do cung tiền. Lương thực - thực phẩm bị "sốt" giá cũng do các yếu tố khác.

- Theo các văn bản chỉ đạo của NHNN thì các NH áp dụng lãi suất thực dương. Tuy nhiên, lãi suất "trần" hiện nay chỉ có 12%. Như vậy có hợp lý?

- Lãi suất trần 12% hiện nay là phù hợp. Tuy nhiên, việc điều hành chính sách tiền tệ, trong đó có lãi suất, không nên chỉ dựa vào CPI mà phải dựa vào chỉ số lạm phát cơ bản (Core Inflation).

Chỉ số CPI trong 4 tháng  tháng đầu năm là 11,6%. Con số này khá cao, mặc dù đã  hàm chứa yếu tố bao cấp: Nhà nước trợ giá điện, xăng dầu... và kêu gọi các TCty không tăng giá một số mặt hàng. Nếu nhà nước không còn trợ giá thì CPI sẽ tăng như thế nào? Theo một số nguồn dự báo, CPI năm nay có thể trên 15% , thậm chí 20%.

Nếu ngành NH thực thi  lãi suất dương trên  cơ sở CPI thì lãi suất sẽ rất cao và nền kinh tế không thể  gánh chịu nổi. Hiện nhiều nước điều hành chính sách tiền tệ dựa trên chỉ số lạm phát cơ bản (Core Inflation), là chỉ tiêu đo lường lạm phát đã loại trừ một số mặt hàng dễ biến động giá như năng lượng, lương thực - thực phẩm...

Thí dụ: theo cách tính của Mỹ thì đến hết tháng 3, CPI của nước này là 4%, Core Inflation là 2%, lãi suất huy động của NH khoảng từ  2-3%. VN cũng nên tính lãi suất thực dương trên Core Inflation nhưng cần phải công bố cả 2 chỉ số.

CPI là để điều hành sản xuất kinh doanh, xuất nhập khẩu, tiền lương, chi tiêu... Core Inflation để điều hành chính sách tiền tệ. Nếu để cho người dân kỳ vọng lãi suất thực dương trên CPI sẽ tạo tâm lý nấn ná, chờ đợi và nguồn vốn huy động sẽ tiếp tục giảm. 
Nguồn: Lao Động