Theo HSBC, tỷ lệ lạm phát cao và thâm hụt mậu dịch là những vấn đề kinh tế đáng quan tâm của Việt Nam hiện nay. Tuy nhiên, HSBC cho rằng Chính phủ Việt Nam đang áp dụng chính sách đúng đắn, rằng hiệu quả của chính sách tăng lãi suất tiền gửi ngân hàng sẽ dần bộc lộ, trong khi Chính phủ vẫn kiểm soát hiệu quả đối với tỷ giá ngoại hối.

Nhận định theo chiều hướng lạc quan như trên là mới nhất, chứ không phải là duy nhất về tình hình kinh tế Việt Nam.

Trong loạt báo cáo mới ra gần đây, các tập đoàn nước ngoài như HSBC, Morgan Stanley và Standard & Poor’s liên tiếp đưa ra những nhìn nhận lạc quan hơn về triển vọng kinh tế Việt Nam.

Đơn cử, trong báo cáo ra ngày 20/6, các chuyên gia của tập đoàn Morgan Stanley cho rằng, các nguồn vốn chủ chốt bù đắp cho cán cân thanh toán của Việt Nam (như FDI) không dễ gì chảy ngược ra khỏi Việt Nam một cách nhanh chóng. Thêm vào đó, việc chuyển đổi tài khoản vốn của các cá nhân từ VND sang ngoại tệ không được pháp luật cho phép.

Các chuyên gia của Morgan Stanley cho rằng, tăng trưởng nhập khẩu của Việt Nam sẽ giảm từ mức 70% hiện nay xuống còn 25 - 30% trong 3 - 4 tháng tới và 15 - 20% tính đến cuối năm nay. 

Báo cáo của Morgan Stanley tin tưởng các nhà hoạch định chính sách của Việt Nam đã đi đúng hướng trong việc giải quyết vấn đề lạm phát và thâm hụt thương mại. Báo cáo khuyến nghị Chính phủ Việt Nam tiếp tục sử dụng chính sách tiền tệ như một công cụ chính để xử lý những khó khăn vĩ mô trong thời gian tới.

Trước đó, vào ngày 18/6, Công ty xếp hạng tín dụng Standard & Poor’s cho rằng, nợ nước ngoài của Việt Nam phần lớn đều là những khoản nợ dài hạn. Mặt khác, dòng vốn 9 tỷ USD đổ vào Việt Nam trong lĩnh vực chứng khoán từ năm 2006 tới nay đã sụt giảm đáng kể về mặt giá trị do sự đi xuống của thị trường chứng khoán. Thêm vào đó, tính di động thấp của các dòng vốn này sẽ giúp giữ sự rút vốn có thể xảy ra ở mức độ có thể kiểm soát.

Standard & Poor’s cũng tin rằng, dòng vốn nước ngoài tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam sẽ tiếp tục là một nguồn tiền quan trọng bù đắp cho cán cân vãng lai. Năm 2007, vốn FDI chảy vào Việt Nam đạt mức 6,7 tỷ USD, còn thâm hụt cán cân vãng lai là 7 tỷ USD. Mặt khác, dự trữ ngoại hối hiện tại của Việt Nam là đủ để bù đắp cho thâm hụt cán cân vãng lai, ít nhất là trong năm nay.

Standard & Poor’s cho rằng, các biện pháp can thiệp của Chính phủ Việt Nam giúp giảm tăng trưởng tín dụng, kiềm chế lạm phát và giảm thâm hụt thương mại đã và sẽ tiếp tục cải thiện niềm tin của các nhà đầu tư. Báo cáo cũng đánh giá cao việc các cơ quan chức năng cung cấp dữ liệu kinh tế và tài chính giúp cho công việc dự báo diễn ra tốt hơn. Mặt khác, việc kiểm soát chặt chẽ hơn hoạt động của lĩnh vực ngân hàng cũng giúp các nhà đầu tư tăng cường sự tin tưởng vào thị trường Việt Nam.

Tin tốt với đồng tiền Việt Nam

Trong bản báo cáo mới ra ngày 20/6 nói riêng về tình hình đồng tiền VND của Việt Nam, HSBC nhận định rằng đã đến lúc có vài tin tốt lành hơn.

Bản báo cáo khái quát tình hình Việt Nam rằng tình hình lạm phát và thâm hụt thương mại ở Việt Nam đang được cải thiện, và việc tăng lãi suất sẽ làm thay đổi luồng tiền.

Bản báo cáo cho rằng, so với các nước bị khủng hoảng tiền tệ nghiêm trọng hoặc đã đến mức bị vỡ nợ khác, chẳng hạn như Thái Lan, thì Việt Nam vẫn chưa đến mức. Nền kinh tế Việt Nam trải qua một giai đoạn tăng trưởng với mức độ nóng nhẹ. Nguy cơ vỡ nợ thực sự là không đáng kể.

Theo HSBC, tổng nợ nước ngoài của Việt Nam với kỳ hạn dưới 1 năm là 260 triệu USD. Tổng nợ quốc gia với kỳ hạn dài hơn chiếm 32% GDP, tuy nhiên 80% trong số đó là các khoản nợ tài trợ với lãi suất ưu đãi bình quân chỉ dưới 2%. Cho nên không có vấn đề mất khả năng thanh toán ở đây. Bất cứ khoản nợ ngoại tệ trong nước nào về cơ bản cũng phù hợp với các khoản tiền gửi ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng.

HSBC nhấn mạnh rằng, về vấn đề lạm phát, 86% của việc chỉ số CPI tăng mạnh bất ngờ trong tháng 5 (sau khi tăng với mức độ thấp hơn trong 2 tháng trước đó), là do việc tăng giá lúa gạo. Rõ ràng là việc điều tra chỉ số CPI được thực hiện trong bối cảnh giá gạo ở Hà Nội và TP.HCM đang tăng mạnh. Tuy nhiên, giá gạo hiện đang giảm mạnh trong tháng 6, và điều này chỉ ra rằng con số CPI cuối tháng 6 chắc chắn sẽ dịu hơn rất nhiều. Và hiện nay vụ lúa Đông Xuân ở miền Bắc đang được thu hoạch và có những dự báo chỉ ra rằng vụ mùa này năng suất cao hơn dự đoán trước đó.

HSBC nhấn mạnh rằng, thâm hụt thương mại cũng đã có sự cải thiện. Hạn ngạch nhập khẩu khoảng 1 tỷ USD đã đủ, và chắc chắn sẽ không thể tăng thêm cho đến khi tình hình chung ổn định. Các nhà nhập khẩu dường như sẽ tái xuất phần nhập vượt quá chỉ tiêu. Thép nhập khẩu với yếu tố đầu cơ hồi đầu năm nay cũng sẽ được tái xuất. Nhập khẩu ô tô chiếm 4,4 điểm phần trăm trong mức tăng trưởng nhập khẩu năm nay nhưng hiện đã dừng lại.

Tuy nhiên, theo nhìn nhận của những nhà đầu tư giàu kinh nghiệm và đã chịu nhiều "thương tích" thì sự cẩn trọng và xem xét kỹ lưỡng trước những nhận định của nhà đầu tư ngoại là không thừa.
Nguồn: Vietnamnet