Theo Ngân hàng Standard Chartered Việt Nam sẽ hưởng thặng dư thương mại trong năm 2013, xuất khẩu sẽ phục hồi một cách mạnh mẽ trong khi nhập khẩu sẽ chỉ tăng nhẹ. Theo ước tính, xuất khẩu là một trong những lĩnh vực có đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng GDP trong năm 2012.
Standard Chartered cũng dự đoán Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sẽ hạ lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong thời gian tới. Đây sẽ là lần hạ lãi suất cuối cùng trong chu kỳ hiện tại khi nguy cơ lạm phát tăng cao trở lại vẫn còn hiện hữu trong năm nay.
Với khu vực nội địa, tiếp tục xu hướng uể oải trong 6 tháng cuối năm 2012, doanh thu bán lẻ trong quý 1 chỉ tăng 11,7% so với cùng kỳ, mức tăng chậm nhất kể từ năm 2005. Năm 2012, doanh số bán lẻ đã tăng trung bình 21%. Theo những số liệu khả quan hơn, doanh số bán xe quý 1 đã có dấu hiệu tăng trở lại, dự đoán một sự phục hồi của doanh số bán lẻ trong một vài quý tới. Sản xuất công nghiệp cũng tăng trưởng khá chậm chạp trong Quý 1, với mức tăng trung bình 5,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, khi tính theo tháng, chỉ số này đã phục hồi trở lại với mức tăng 5,6% trong tháng 3 sau khi suy giảm 10,1% trong tháng 2. Standard Chartered dự đoán sản xuất công nghiệp của Việt Nam sẽ gia tăng trong năm nay nhờ các chính sách hỗ trợ sản xuất và sự cải thiện của dòng đầu từ.
Ở khu vực bên ngoài, hoạt động thương mại trong quý 1/2013 không ổn định, tuy nhiên, cán cân thương mại vẫn thặng dư 382 triệu USD. Tốc độ tăng trưởng xuất khẩu đạt 21%, thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái nhưng lại cao hơn so với các nước trong ASEAN. Nhập khẩu tăng trưởng 21% trong quý 1, so với mức tăng 15% trong quý 4/2012, thể hiện sự cải thiện trong nhu cầu nội địa. Nhập khẩu của các doanh nghiệp trong nước đã tăng 11,6% trong quý 1, so với mức giảm 8,9% cùng kỳ năm ngoái.
Năm 2012, lần đầu tiên Việt Nam hưởng thặng dư thương mại kể từ năm 2001. Xuất khẩu ròng đã đóng góp đáng kể cho sự tăng trưởng chung của nền kinh tế trong bối cảnh nhu cầu nội địa yếu ớt và hoạt động đầu tư suy giảm. Standard Chartered kỳ vọng lĩnh vực xuất khẩu sẽ duy trì đà tăng tích cực trong năm 2013 khi nhu cầu thế giới đang dần hồi phục và nhu cầu trong nước tăng nhẹ. Điều này cũng sẽ củng cố vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế.
Về triển vọng lạm phát, áp lực lạm phát đã suy yếu trong tháng 3 khi lạm phát CPI giảm xuống 6,6% từ mức 7% trong tháng 2. Theo ước tính của Standard Chartered, lạm phát cơ bản đã giảm nhẹ từ 12,2% xuống 11,3%. Dữ liệu điều chỉnh theo tháng của Standard Chartered cũng cho thấy sự suy giảm của lạm phát CPI, từ mức 0,4% trước đó xuống 0,1%. Tuy nhiên, giá cả thực phẩm đã bắt đầu tăng trở lại sau khi hạ nhiệt trong năm ngoái, một xu hướng đối lập so với tỷ lệ lạm phát lõi thấp trong thời gian gần đây. Standard Chartered nhận thấy giá thực phẩm gia tăng là một nguy cơ tiềm ẩn gây sức ép lên lạm phát do nhóm thực phẩm chiếm tỷ trọng lớn (39,93%) trong rổ hàng hóa tính CPI, Standard Chartered cũng dự đoán lạm phát sẽ tăng cao hơn trong Quý 2/2013.
NHNN Việt Nam đã hạ lãi suất cơ bản 700 điểm cơ bản kể từ tháng 3/2012. Trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng chậm chạp, NHNN, theo chỉ đạo của Chính phủ, đã nỗ lực tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh. Gần đây, NHNN đã tái khảng định quan điểm thúc đẩy tăng trưởng bằng việc áp dụng các giải pháp tín dụng và lãi suất linh hoạt nhằm đạt được mục tiêu tăng trưởng tín dụng 12% trong năm nay. Triển vọng lạm phát sẽ cho phép NHNN nới lỏng các giải đó mạnh tay hơn nữa, và chúng tôi kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất sẽ được thực hiện trong Quý 2. Tuy nhiên, Standard Chartered dự đoán, đợt cắt giảm lãi suất sắp tới sẽ chỉ ở mức 50 điểm cơ bản do NHNN đã giảm 700 điểm cơ bản ở chu kỳ hiện tại, một bước giảm mạnh từ trước đến nay. Hơn nữa, các nguy cơ về lạm phát trong thời gian còn lại của năm sẽ hạn chế dư địa giảm lãi suất, và nếu lãi suất được hạ quá mạnh tay sẽ gây ảnh hưởng tới sự tín nhiệm của NHNN. Cùng với việc giảm lãi suất, các biện pháp chính sách nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng cũng có thể sẽ được thực hiện trong thời gian tới.
Nguồn: DDDN
