Trong năm nay, thị trường bất động sản nước ta phát triển tốt, trở thành một trong những ngành kinh tế năng động nhất. Thị trường đang chứng kiến những thay đổi tích cực về chất lượng và sự đa dạng của sản phẩm trong các phân khúc bất động sản khác nhau. Tuy nhiên, bên cạnh mặt tích cực, thị trường của nước ta đang tiềm ẩn nhiều nguy cơ. Thị trường bất động sản đang có dấu hiệu lệch pha và rất có thể tạo ra bong bóng bất động sản trong thời gian tới.

Trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản không thể không kể đến các doanh nghiệp lớn như tập đoàn Vingroup, tập đoàn Hà Đô và những doanh nghiệp vừa và nhỏ trong lĩnh vực này như Địa ốc 11, Địa ốc Sài Gòn, Nam Long… Đây đều là những doanh nghiệp được xét đánh giá năng lực tài chính trong Chương trình Công bố TOP doanh nghiệp đạt chỉ số kinh doanh tốt nhất.

Là ngành có số lượng doanh nghiệp được xét nhiều thứ 2 trong nhóm 1, ngành Bất động sản có số lượng doanh nghiệp có xu hướng tăng từ năm 2013 tới năm 2015, tử 25 doanh nghiệp được xét năm 2013 đến 85 doanh nghiệp được xét năm 2015. Năm 2016, số lượng doanh nghiệp ngành Bất động sản được xét là 77 doanh nghiệp, bằng với số lượng doanh nghiệp trong năm 2014. Tuy nhiên, không cùng với sự gia tăng về số lượng doanh nghiệp trong 3 năm từ năm 2013 tới năm 2015, ngành Bất động sản lại thể hiện xu hướng chuyển nhóm “tiêu cực”, số lượng doanh nghiệp chuyển từ nhóm đạt nhiều tiêu chí sang nhóm đạt ít tiêu chí lớn hơn các doanh nghiệp chuyển nhóm ngược lại. Riêng trong năm 2016, tuy số lượng doanh nghiệp giảm nhưng ngành lại thể hiện xu hướng chuyển nhóm tích cực, có 02 doanh nghiêp chuyển từ nhóm đạt 1 tiêu chí sang nhóm đạt 2 tiêu chí. Đó cũng là tín hiệu đáng mừng cho thấy các doanh nghiệp này có giá trị Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) tăng đáng kể.

Bên cạnh đó, chỉ có trên dưới 50% các doanh nghiệp trong ngành Bất động sản đạt được “sức khỏe lý tưởng”, tỷ lệ các chỉ tiêu tài chính “tốt lên” qua các năm cao nhát vào năm 2015 với 55,4%, thấp nhất vào năm 2014 với 46,4%. Số lượng chỉ tiêu nhiều nhất được cải thiện (được ghi nhận là “tốt lên”) của một doanh nghiệp thuộc ngành Bất động sản qua các năm cao nhất là 18/21 chỉ tiêu (chiếm 86%) vào năm 2015, còn lại là 17/21 chỉ tiêu (chiếm 81%) vào năm 2014 và 2016. Thứ hạng của các doanh nghiệp trong ngành cũng có sự thay đổi đột biến, có doanh nghiệp tăng tới gần 300 bậc nhưng cũng có doanh nghiệp giảm tới hơn 500 bậc.

Dưới đây là các chỉ số tài chính cơ bản của các doanh nghiệp thuộc ngành Bất động sản, sử dụng số liệu 2 năm 2015 và 2016 để so sánh.

Số lượng doanh nghiệp ngành bất động sản

Đặc điểm và tình trạng phân bố của các chỉ số tài chính trong ngành dựa trên 6 nhóm chỉ tiêu chính là Chỉ số thanh toán, Chỉ số hiệu quả kinh doanh, Chỉ số đòn bẩy tài chính, Chỉ số sinh lời, Hệ số bảo toàn vốn và Doanh thu; và 21 chỉ tiêu nhỏ nằm trong 6 nhóm chỉ tiêu chính được thể hiện ở SƠ ĐỒ 1: 6 nhóm chỉ tiêu chính, và SƠ ĐỒ 2: 21 chỉ tiêu thành phần

SƠ ĐỒ 1. ĐẶC ĐIỂM VÀ TÌNH TRẠNG PHÂN BỐ CỦA CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH TRONG NGÀNH – NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN

SƠ ĐỒ 2.A: CHỈ SỐ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHI TIẾT– ĐỒ THỊ CỘT

SƠ ĐỒ 2.B: CHỈ SỐ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHI TIẾT – ĐỒ THỊ RADA

Tình hình thay đổi của các doanh nghiệp trong ngành

Tình trạng “chuyển nhóm” của doanh nghiệp trong ngành nghĩa là các doanh nghiệp trong ngành đó chuyển từ nhóm đạt 2 tiêu chí sang nhóm đạt 1 tiêu chí và ngược lại. Sự chuyển nhóm được coi là tích cực nếu các doanh nghiệp chuyển từ nhóm đạt ít tiêu chí sang nhóm đạt nhiều tiêu chí; và ngược lại, sẽ bị coi là tiêu cực nếu chuyển từ nhóm đạt nhiều tiêu chí sang nhóm đạt ít tiêu chí. Tình trạng “chuyển nhóm” của các doanh nghiệp trong từng ngành được thể hiện trong BẢNG 2.

TÌNH HÌNH THAY ĐỔI VỀ SỐ LƯỢNG DOANH NGHIỆP – NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN

Ngành Bất động sản có xu thế chuyển nhóm tích cực do có 02 doanh nghiệp chuyển từ nhóm 2 sang nhóm 1, 01 doanh nghiệp chuyển từ nhóm 1 sang nhóm 2. Các nhóm đều có số doanh nghiệp giảm đi trong năm 2016 là do trong nhóm 1 có thêm 04 doanh nghiệp mới trong khi số doanh nghiệp giảm đi là 06 doanh nghiệp, nhóm 2 giảm 5 doanh nghiệp trong khi có 1 doanh nghiệp tăng thêm.

Tình trạng “sức khoẻ” của doanh nghiệp được phản ánh qua những thay đổi về kết quả hoạt động của doanh nghiệp khi so sánh giữa 2 năm 2016-2015, thể hiện qua hiệu số giữa các chỉ số tài chính của doanh nghiệp năm 2016 so với 2015. Tình trạng “sức khoẻ lý tưởng” của doanh nghiệp, xét từ góc độ các chỉ tiêu tài chính, được phản ánh qua hệ thống các ‘mức chuẩn tối ưu’ của các chỉ tiêu.

Một sự thay đổi về chỉ số của một doanh nghiệp tiến gần đến ‘mức chuẩn tối ưu’ của chỉ tiêu đó hơn sẽ được ghi nhận là có “Tốt lên”; Ngược lại, nếu có sự thay đổi theo hướng rời xa ‘mức chuẩn tối ưu’, tình trạng sẽ được ghi nhận là “Yếu đi”. Số chỉ tiêu được xét gồm 21 chỉ tiêu cụ thể thuộc 6 nhóm chỉ tiêu tài chính. Để có thể so sánh được, doanh nghiệp được xét là những doanh nghiệp nằm trong số các doanh nghiệp đạt tiêu chí xem xét cả trong năm 2016 và 2015. Tình trạng sức khỏe của doanh nghiệp trong ngành được thể hiện qua bảng Tình trạng cải thiện các chỉ tiêu xét theo ngành các doanh nghiệp đạt tiêu chí và Bảng Số lượng doanh nghiệp có số chỉ tiêu tốt lên chiếm trên 50% xét theo ngành.

TÌNH TRẠNG CẢI THIỆN CÁC CHỈ TIÊU XÉT THEO NGÀNH CÁC DOANH NGHIỆP ĐẠT TIÊU CHÍ – NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN

SỐ LƯỢNG DOANH NGHIỆP CÓ SỐ CHỈ TIÊU TỐT LÊN CHIẾM TRÊN 50%, XÉT THEO NGÀNH – NGÀNH BÁT ĐỘNG SẢN

Trong bảng Tình trạng cải thiện các chỉ tiêu xét theo ngành các doanh nghiệp ngành Bất động sản, tỷ trọng các chỉ tiêu tốt lên là 49,1%, các chỉ tiêu yếu đi là 50,7%, còn các chỉ tiêu không đổi là 0,2%.

Còn về số lượng doanh nghiệp số chỉ tiêu tốt lên chiếm trên 50% xét theo ngành thì trong 26 doanh nghiệp được xét của ngành Bất động sản có 13 doanh nghiệp có số lượng chỉ tiêu tốt lên cao hơn 50%. Số lượng chỉ tiêu nhiều nhất được cải thiện (được ghi nhận là “tốt lên”) của một doanh nghiệp thuộc ngành Bất động sản là 17/21 chỉ tiêu (chiếm 81%)

Sự thay đổi thứ hạng của các doanh nghiệp trong ngành

Sự thay đổi về thứ hạng của doanh nghiệp là dấu hiệu cho biết sự tiến bộ trong hoạt động của các doanh nghiệp và của một ngành qua một năm. Sự thay đổi thứ hạng doanh nghiệp trong nhóm và trong tổng số các doanh nghiệp được nghiên cứu có thể là do sự xuất hiện của các doanh nghiệp mới. Nếu doanh nghiệp hoạt động hiệu quả hơn, vị trí thứ hạng của doanh nghiệp sẽ được cải thiện (tăng bậc).

Ngược lại, nếu doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả so với năm trước hay so với doanh nghiệp khác trong ngành hay trong nhóm thậm chí các doanh nghiệp mới xuất hiện, thứ hạng của doanh nghiệp sẽ hạ xuống (giảm bậc). Sự thay đổi thứ hạng của doanh nghiệp trong ngành được thể hiện qua bảng Tình hình thay đổi về thứ hạng của doanh nghiệp trong ngành xét theo nhóm tiêu chí.

TÌNH HÌNH THAY ĐỔI VỀ THỨ HẠNG CỦA DOANH NGHIỆP TRONG NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN XÉT THEO NHÓM TIÊU CHÍ

So sánh số liệu ngành Bất động sản giữa hai năm 2016 và 2015 cho thấy theo chiều hướng thay đổi là “tiêu cực” trong thứ hạng nhóm nhưng lại “tích cực” trong thứ hạng ngành. Xét theo thứ hạng doanh nghiệp trong tổng số doanh nghiệp cho thấy chiều hướng thay đổi “tiêu cực” do số lượng doanh nghiệp tăng hạng là 8 còn số doanh nghiệp giảm hạng là 19..

Danh sách các doanh nghiệp đạt chỉ số tốt nhất trong ngành

Từ số liệu quy điểm theo 6 nhóm chỉ tiêu chính, ta có danh sách doanh nghiệp đạt chỉ số tốt nhất trong ngành bao gồm:

– Doanh nghiệp đạt thứ hạng cao nhất trong tổng số so sánh với các doanh nghiêp trong ngành. Được thể hiện: Tên doanh nghiệp (thứ hạng doanh nghiệp trong tổng số)

– Các doanh nghiệp đạt chỉ số tốt nhất là các doanh nghiệp đạt điểm tổng hợp cao nhất theo 6 nhóm chỉ tiêu chính. Được thể hiện: Tên doanh nghiệp (điểm tổng hợp)

Dưới đây là danh sách doanh nghiệp đạt chỉ số tốt nhất trong ngành Bất động sản

• Thứ hạng cao nhất trong tổng số
Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Sông Đà (54)
• Chỉ số thanh toán tốt nhất
Tập đoàn Vingroup – Công ty Cổ phần (299,68)
• Chỉ số hiệu quả tốt nhất
Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển Nhà và Đô thị IDICO (63,47)
• Chỉ số đòn bẩy tốt nhất
Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Sông Đà (217,66)
• Chỉ số sinh lời tốt nhất
Công ty Cổ phần Đầu tư dịch vụ Hoàng Huy (460,05)
• Hệ số bảo toàn vốn tốt nhất
Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp Số 2 (14,35)
• Chỉ số doanh thu tốt nhất
Tập đoàn Vingroup – Công ty Cổ phần (23,17)

Thứ hạng của các doanh nghiệp đạt chỉ số tốt nhất trong ngành được thể hiện trong bảng Thứ hạng các doanh nghiệp xét theo ngành.

THỨ HẠNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP ĐẠT CHỈ SỐ TỐT NHẤT XÉT THEO NGÀNH – NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN

 Nguồn: DDDN